Розділ   2. Аналіз процесів фінансування інвестиційних проектів. 3

2.1. Аналіз окремих складових вартості проекту та їх розподіл в часі3

2.2. Вибір схеми та джерел фінансування інвестиційного проекту та оцінка вартості інвестиційного капіталу. 10

2.3. Оцінка ефективності фінансування інвестиційного проекту. 28

Розділ 3. Пропозиції щодо удосконалення управлінням фінансування інвестиційних проектів. 37

3.1. Підвищення ефективності розподілу у часі окремих складових вартості проекту  37

3.2. Оптимізація форм та джерел фінансування проектів. 45

3.3. Оцінка ефективності запропонованих заходів. 52

Розділ   2. Аналіз процесів фінансування інвестиційних проектів

2.1. Аналіз окремих складових вартості проекту та їх розподіл в часі

В Україні фінансування інвестиційних проектів здійснюють протягом певного періоду часу. За цією ознакою інвестиційні проекти можна поділити на довгострокові та короткострокові. Тому в даній роботі проведемо аналіз процесів фінансування двох інвестиційних проектів: довгострокового та короткострокового, з метою порівняння.

Спочатку проведемоаналіз окремих складових вартості довгострокового проекту та їх розподіл в часі. Довгостроковий проект передбачає створення бізнес-парку загальною площею 111536 м². Бізнес-парк забезпечить можливість: постійного користування глобальним зв»»язком зі всіма учасниками відкритого всесвітнього ринку; проведення необхідних банківських і біржових операцій; юридичного оформлення угод протягом

…

За результатами аналізу можна зробити висновок, що фінансування довгострокового інвестиційного проекту буде здійснено протягом року: 2-4 кв. 2006 року та 1 кв. 2007 року, при цьому загальна вартість інвестування складе 265751,11 тис. грн., а фінансування короткострокового інвестиційного проекту буде проведено протягом трьох місяців 2006 року, при цьому загальна вартість проекту складе 1330 тис. грн. Перевага фінансування короткострокового проекту в тому, що кошти вкладалися швидше  і швидше можна отримати економічний ефект від реалізації проекту. Перевага ж довгострокового проекту полягає в тому, що  вкладалися більші кошти  і можна буде отримати більший економічний ефект від реалізації проекту.

Також під час проведення фінансування інвестиційних проектів важливе місце займає  вибір схеми та джерел фінансування інвестиційного проекту, а також визначення оцінки вартості інвестиційного капіталу.

2.2. Вибір схеми та джерел фінансування інвестиційного проекту та оцінка вартості інвестиційного капіталу

В даний час в Україні фінансування інвестиційних проектів здійснюється з використанням різних схем та джерел фінансування в залежності від способу їх формування:

— власних джерел, що формуються за рахунок власних коштів інвестора шляхом самофінансування;

— залучених джерел, що ґрунтується на відносинах власності і пропорційної відповідальності за реалізацію проекту, зокрема: акціонування; пайова участь; держані дотації та субсидії тощо;

— запозичених джерел, що ґрунтуються на відносинах позики між інвестором та власником коштів: кредитування; випуск боргових цінних паперів; лізинг тощо.

…

Отже, вартість інвестиційного капіталу короткострокового проекту становить 10,4%, це обумовлено тим, що значна частка фінансування (73,8%) здійснюється за рахунок кредитів банку під 10% річних.

Проведемо порівняння  вартостей капіталів за інвестиційними проектами (табл. 2.17).

Таблиця 2.17

Вартість інвестиційного капіталу за проектами

За інвестиційними проектами можна зробити висновок. Вартість капіталу короткострокового проекту менша ніж довгострокового.  Вартість капіталу короткострокового проекту становить 10,4%, а вартість капіталу довгострокового проекту – 12%. Тобто довгостроковий проект фінансується за рахунок дорожчих коштів в порівнянні з короткостроковим інвестиційним проектом.

2.3. Оцінка ефективності фінансування інвестиційного проекту

Важливе значення під час фінансування інвестиційних проектів займає питання ефективності вкладання коштів в проект.

В Україні для розрахунку ефективності інвестиційних проектів використовувались наступні основні показники ефективності проекту:

чиста теперішня вартість (NPV);

індекс доходності (РІ);

строк окупності інвестицій (РР).

Довгостроковий інвестиційний проект створення бізнес-парку має наступну ефективність:

…

структура населення (за рівнем освіти, майновим станом, галузевим розподілом), кримінальні прояви (злочинність, алкоголізм, наркоманія).

Отже, за обома проектами довгостроковим та короткостроковим ефективність після впровадження змін підвищиться. Так чиста теперішня вартість за довгостроковим проектом зросте на 15174,16тис. грн., а за короткостроковим – 46,12 тис. грн., індекс доходності відповідно зросте на 0,09 та 0,038.

Для довгострокового проект існує ризик зміни відсоткових ставок банком. За короткостроковим проектом кредит береться на 1 рік і в кредитному договорі вказано фіксовану відсоткову ставку. Зростом відсоткової ставки буде зростати вартість капіталу за довгостроковим проектом. Важливе значення під час реалізації  інвестиційних проектів  потрібно більше уваги приділяти інвестиційній політиці, яка має являти собою частину загальноїфінансової стратегії, що полягає у виборі і реалізації найбільш ефективних форм інвестицій з метою забезпечення високих темпів його розвитку і розширення економічного потенціалу господарської діяльності.